2025-06-05 20:40:23 7,889次浏览

作者：皮海洲 最近，，，，，，，北交所新受理了一批IPO公司，，，，，，，这些公司受到市场的关注。。。。 。这其中就包括5月22日受理的深圳市沛城电子科技股份有限公司（以下简称“沛城科技”）。。。。 。这是一家定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商，，，，，，，在锂电池泛应用化趋势背景下，，，，，，，围绕新能源行业的电池、电源、电驱和电动车（“四电”）关键零部件需求，，，，，，，专业从事第三方电池电源控制系统（BMS、PCS等）自主研发、生产及销售，，，，，，，并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案。。。。 。目前公司逐步形成了“电池电源控制系统业务为主、元器件应用方案业务为辅”的业务发展格局。。。。 。 沛城科技此次IPO，，，，，，，拟计划发行不超过1，，，，，，，666.6667万股新股，，，，，，，以募集5亿资金投向“电池与电源控制系统产能提升项目”和“研发中心建设项目”等三大项目，，，，，，，其中6，，，，，，，200.00万元用于补充流动资金。。。。 。但该公司的这一补流项目，，，，，，，明显有“圈钱”嫌疑，，，，，，，应属于过度融资。。。。 。实际上在去年3月15日证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》里，，，，，，，证监会就明确提出：严禁以“圈钱”为目的盲目谋求上市、过度融资。。。。 。因此，，，，，，，沛城科技此番IPO似有违规嫌疑。。。。 。尽管沛城科技在招股书里表示符合《北京证券交易所股票上市规则》第2.1.3条第（一）项规定的北交所第一套上市标准，，，，，，，即预计市值不低于2亿元，，，，，，，最近两年净利润均不低于1，，，，，，，500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，，，，，，，或者最近一年净利润不低于2，，，，，，，500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。。。。 。但实际上，，，，，，，该公司的成长性却是令人怀疑的。。。。 。 根据今年5月22日披露的招股书申报稿显示，，，，，，，从2022年到2024年，，，，，，，该公司的营业收入分别为8.50亿元，，，，，，，7.64亿元、7.33亿元，，，，，，，这意味着2023年、2024年两年，，，，，，，该公司的营业收入出现了连续两年下降的局面。。。。 。而该公司同期的净利润分别为9242.40万元、1.13亿元、9344.49万元，，，，，，，这意味着2024年的净利润也是下降的。。。。 。并且，，，，，，，2024年，，，，，，，该公司的营业收入与净利润表现为“双降”格局。。。。 。这种业绩下滑的“双降”，，，，，，，对于一家IPO公司来说，，，，，，，显然是非常不利的。。。。 。而在业绩“双降”的同时，，，，，，，该公司主要产品的产能利用率与产销率却处在高位。。。。 。比如，，，，，，，2024年的产能利用率达到108.55%，，，，，，，产销率100.37%。。。。 。从这两项指标来看，，，，，，，该公司募资扩产确实很有必要。。。。 。但令人疑惑的是，，，，，，，既然公司主要产品的产能利用率与产销率均在100%以上，，，，，，，为何2024年公司的业绩出现“双降”格局呢？ ？？？？？？不仅如此，，，，，，，公司在招股书里表示自己具有“技术支持与服务优势”，，，，，，，公司已形成一套科学高效的服务管理体系，，，，，，，能根据不同客户需求、不同应用场景灵活地开发、制造产品，，，，，，，并提供多种技术培训与技术支持，，，，，，，帮助用户正确地选择和使用产品，，，，，，，及时为用户排除使用中发生的故障。。。。 。此外，，，，，，，公司通过服务不同应用领域的国内外用户，，，，，，，广泛收集售后服务中各种反馈信息，，，，，，，不断改进和提高设计、制造和服务等工作质量，，，，，，，为用户提供优质的产品和服务，，，，，，，具有技术支持与服务方面的优势。。。。 。 既然如此，，，，，，，为何公司对五大客户的销售金额及占比却越来越低呢？ ？？？？？？从2022年到2024年，，，，，，，公司对五大客户的销售金额分别为2.55亿元、1.97亿元、1.89亿元，，，，，，，表现为逐年下降的格局。。。。 。而对五大客户的销售在公司销售总额中的占比同样也是逐年下降，，，，，，，从30.04%下降到25.84%、25.83%。。。。 。 尤其重要的是，，，，，，，2022年的第一大客户比亚迪，，，，，，，到2023年降为了第二大客户，，，，，，，到2024年降为了第四大客户。。。。 。不仅比亚迪的排名在下降，，，，，，，而且对比亚迪的销售与销售占比同样也在下降。。。。 。2022年公司对比亚迪的销售是9029.89万元，，，，，，，销售占比10.62%；；；；； ；2023年公司对比亚迪的销售降为4295.04万元，，，，，，，销售占比降为5.62%；；；；； ；到2024年，，，，，，，公司对比亚迪的销售降为3806.91万元，，，，，，，销售占比降为5.19%。。。。 。 不仅如此，，，，，，，2022年，，，，，，，比亚迪作为公司第一大销售客户时的销售金额是9029.89万元，，，，，，，销售占比10.62%；；；；； ；而2024年公司的第一大销售客户是欣旺达，，，，，，，销售金额是4325.98万元，，，，，，，销售占比是5.90%。。。。 。第一大客户对沛城科技的贡献也是越来越小。。。。 。这也足见，，，，，，，公司在维护大客户方面是缺少竞争优势的，，，，，，，公司自称的“技术支持与服务优势”、“先发优势及产品成本优势”在大客户面前荡然无存。。。。 。此外，，，，，，，在募资用途上，，，，，，，该公司拟补流6200万元，，，，，，，这是非常令人质疑的。。。。 。实际上，，，，，，，该公司本身并不差钱。。。。 。2024年末，，，，，，，该公司的货币资金有2.3亿元，，，，，，，公司并无短期借款，，，，，，，也无长期借款，，，，，，，一年内到期的非流动负债也只有542.98万元。。。。 。而且其经营活动产生的现金流量净额也是达到了1.38亿元。。。。 。 并且在2022年至2024年的报告期内，，，，，，，沛城科技还进行了两次现金分红，，，，，，，合计分红7750万元，，，，，，，这也是不缺钱的一种表现。。。。 。其中，，，，，，，2022年现金分红6550.00万元；；；；； ；2023年现金分红1200.00万元。。。。 。该公司这种前脚分红，，，，，，，后脚补流，，，，，，，向投资者伸手要钱的做法，，，，，，，显然是把股市当成了提款机。。。。 。尤其重要的是，，，，，，，今年5月15日，，，，，，，沛城科技还发布了委托理财公告，，，，，，，拟将不超过1亿元的自有资金用于委托理财。。。。 。这更是该公司不差钱的表现。。。。 。在该公司拿出1亿元资金用于委托理财的同时，，，，，，，却向投资者伸手要钱，，，，，，，拟用6200万元募资补充流动资金。。。。 。该公司明显是把投资者当成了冤大头。。。。 。这也使得该公司的募资有“圈钱”的嫌疑，，，，，，，是一种过度融资，，，，，，，应予以叫停。。。。 。（本文独家发布，，，，，，，谢绝转载转发）

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沛城科技IPO：募资6200万元补流 似有“圈钱”嫌疑
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详细信息
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